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打好防疫經濟戰

新冠肺炎疫情對全球以至本港經濟,帶來前所未見、差不多全方位的嚴峻衝擊。環球經濟已陷入深度衰退,時間會持續多久有很大不確定性。不少企業面對生意冰封,資金鏈斷裂的挑戰,打工仔則被減薪或需要放無薪假而令收入減少,甚至被裁員。疫情在海外仍未受控,香港所受的影響在短期內將難以消除,我們須盡力避免出現大規模失業,否則會進一步削弱需求,引發經濟和就業出現「螺旋式下滑」。特區政府上周推出了第二輪防疫抗疫基金,措施涉及總額1375億港元,力求在最大範圍保住就業、也保住企業,從而穩住經濟和信心。

新一輪措施其中一個最主要目標就是保就業,當中800億元是用作推出「保就業」計劃,包括向合資格的僱主提供工資補貼,希望提供誘因促使企業在目前艱難的環境下盡可能不裁員,相信能讓一百多萬名打工仔受惠。抗疫基金亦會支援包括飲食、建造、交通運輸業及旅遊等行業合共約80萬名員工和逾21萬名有供強積金的自僱人士。此外,政府亦會用60億元、在未來兩年在公私營界別創造約三萬個職位。

為何保就業這麼重要? 這不單關乎經濟,更重要的是民生。本港有390萬勞動人口,失業率每升一個百分點,就意味失業人數會增加數萬人。每一位打工仔、每一個職位的背後,都有一個家庭,有老有少,每天的生活所需不少。保就業成了保民生的重要一環。

這一輪措施的另一個重要元素是保企業。在防疫抗疫下,本地消費及外貿這兩大經濟引擎均突然被煞停,很多企業生意大幅下跌外,還面對巨大的資金周轉壓力。故此,我們對中小企融資擔保計劃作了大幅調整。就貸款上限而言,八成信貸擔保的貸款上限由1500萬元增加到1800萬元;九成信貸擔保的上限則由600萬元增加到800萬元,並放寬了申請資格,讓更多受疫情影響的企業,包括上市公司也可申請。至於百分百擔保的上限則由200萬元增加到400萬元,並將政府的承擔額增加至500億元,讓更多中小企受惠。就息率而言,八成及九成信貸擔保計劃將增設為期一年、不超過三厘的利息補貼,以紓緩企業的利息開支。此外,前文的「保就業」計劃,也有助緩解企業部份的營運成本,讓企業在目前的困難時刻都能對未來抱持多一點的信心。

為何撐企業那麼重要?因為企業提供就業機會,也是供應鏈中的一環,因此,保企業能保住經濟活動的暢順運作和市民能享受的服務選擇。如果支持企業的覆蓋面夠廣泛,也有助避免因出現連環信貸風險,而影響金融穩定。這解釋了為何我推動紓困措施時,盡可能是考慮能夠跨界別及服務不同層面的措施。此外,政府資源始終有限,我們應盡可能槓桿市場的力量及資源,以發揮更大的效果。以中小企融資擔保計劃為例,我們槓桿了銀行體系的資金,讓不同行業的企業申請使用,政府即使承擔信貸擔保風險,但相對於獲批貸款企業可以使用的資金,政府須動用的資金相對較少。

又例如,透過金管局推出多方面的措施,力求讓市場有更充裕的資金環境。包括一個月內先後下調了逆周期緩衝資本(CCyB)要求和將監管儲備減半,合共釋放了7,000至8,000億元的額外貸款空間。此外,金管局今個月將減發外匯基金票據,增加銀行同業市場整體港元流動性約200億元,局方並另與美國聯儲局安排了回購協議,為本港市場提供額外的美元流動性,亦有助緩減資金的成本。

第二輪防疫抗疫基金規模1375億元,估計對本地生產總值提供2個百分點的緩衝,連同第一輪措施及財政預算案逾1200億的紓困措施,合共涉及約2900億元,相等於本地生產總值近10%,力度與其他主要市場相近。經濟不景將影響今年的稅收和賣地收入,加上這些措施,今年度的財政赤字將會大幅增加至2800億元或以上。

為什麼我相信這個規模的開支是可以承擔呢?因為這些措施都是在特殊環境下的特殊一次過措施,雖然令本港的財政儲備由11000多億元水平降到8000至9000億元左右,但仍相等於14至15個月的政府開支。可以說,我們過往逐步建立的儲備,現在是發揮作用的時候。它讓我們有能力在環境困難時,推出大規模的逆周期支援措施,緩解經濟下行對市民的就業和生活的影響。

善用財政力量,適度桿槓市場資源,盡力保就業、保企業是刻下政府在經濟方面的首要目標。不過,未來最關鍵的還是防控疫情的工作及成效。防疫抗疫工作必須堅持、努力地做好,才可為恢復正常的生活和經濟活動創造條件。

近三個月疫情在各地的發展,令人擔心有效防疫與有效支持經濟是否不能兼得。在未有疫苗、未有方法迅速遏止疫情傳播的情況下,防疫抗疫工作會否變得常態化?倘若如此,如何保障市民健康,同時又保住經濟民生將是全球都必須思考的共同挑戰。

2020年4月12日